對選擇權有基本概念後, 再來要知道call與put的差別. 經過技術分析後, 如果認為近期股價會上漲, 那就可以買"買權"(call), 如果會下跌, 那就買"賣權"(put). 假如你認為很難記, 你可以記"call up" and "put down"(中文應該不用翻譯吼~). 很多選擇權的策略都是從買賣call與put衍生出來的.
先從買call說起吧~ 你買call是買個權利在未來到期日之前可以用某個價錢去買股票. 也就是未來不管股價在什麼地方, 你都可以用先前訂定好的價錢去買. 這個訂定好的價錢就叫做履約價(Strike Price). 假如說你買了一張50履約價的call, 那在到期日之前股價漲到了$70, 那你就可以行使你的權利, 你可以用$50去買100個股份(一張contract有100股). 當你用$50買下之後, 你可以立刻以市價$70賣出, 賺取中間的$20(當然要乘以100股). 可是別忘了, 你當初買50履約價的call時, 你有花到錢, 這個錢叫做權利金(premium), 也就是你的成本. 假如當初你付的權利金是$5, 也就是$5 x 100股 = $500, 那你的實際獲利應該是$2000 - $500 = $1500.
Buy 1 contract 50 call @ $5.00
Cost = $5.00 x 100 shares = $500
Before expiration date the stock is $70
淨利$70 - $50 = $20
$20 X 100 shares = $2000
實際獲利 $2000 - $500 = $1500
知道買call怎麼運作之後, put就容易多了. 買put是因為我們認為股價近期會下跌, 所以我們買了put之後, 股價下跌(最好是狂跌, 倒閉最好^^), 我們就賺錢. 我們買put是買個權利讓我們在到期日之前可以用履約價去賣出股票. 假設你買了一張80履約價的put, 那在到期日之前股價跌到$60, 那你就可以行使你的權利, 你可以用$80去賣股票, 然後馬上用$60買回, 賺中間的價差$20.(別忘記要乘以你的股數喔~)
假設當初你用$6.00去買那張contract, 那你實際獲利是多少? 把答案寫在留言裡吧~~
所以, 我們買call或是買put, 就是買個"權利", 你可以選擇要不要行使這個權利, 但當然如果有獲利的話當然要行使權利阿~ 總結一下
Buying Call --- Right to buy stocks (股價"漲"越多越好) Put --- Right to sell stocks (股價"跌"越多越好)
2009年5月5日 星期二
選擇權的買call與買put / Vita
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Dear 宗翰大大:
回覆刪除因為剛剛接觸選擇權 謝謝你的指導及分享
在此回應一下 有錯請指正
buy 1 contract $80 put @$6
cost 6*100=600
price drop to $60 before exp.
$80-$60=$20
$20 *100 shares = $2000
$2000-$600=$1400
版主回覆：(01/26/2012 05:36:11 PM)
you got it skybike! 只要在到期前, 價錢掉到$60, 那$80 Put "最少"值$20 (為什麼說"最少", 因為還有剩的"時間值",除非是到最後一天, 那都要看"內涵值"了)
此則為私密回應
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:36:13 PM)
此則為私密回覆
buy 1 contract 80 put @$6.00cost =$6.00*100 shares = $600BEFORE expiration date the stock is $60淨利$80-$60=$20$20*100 shares =$2000實際獲利 $2000-$600 =$1400
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:36:13 PM)
Yes, you are getting to the right point
請問如果要 Buy Put, 是否要先擁有該 put 的股票？例如我要 Buy AAPL 的 Put，是否要先擁有 AAPL 的股票？謝謝您～
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:36:12 PM)
sorry這麼晚回~ 你想買所謂的Put Option, 是不需要先持有股票的! 如果你買進ABC股票$10的Put Option, 那選擇權到期時股價跌到$1, 那我們一般就是在到期前將手上的Put Option獲利賣出, 如果想要執行你的選擇權, 你的證商自動會幫你以$1買進100股(以1個contract為例), 然後賣$10給必須執行這個contract的賣家. 這兩種不同是, 獲利差不多, 只是你有執行, 你在報tax時,會有實際的股票交易手筆.
此則為私密回應
回覆刪除我想請問一個履約上的問題！ 之前您回覆其他誌友"你的證商自動會幫你以$1買進100股(以1個contract為例), 然後賣$10給必須執行這個contract的賣家. 這兩種不同是, 獲利差不多, 只是你有執行, 你在報tax時,會有實際的股票交易手筆."我想要問的是~當我要執行PUT的權利時～我需要在帳戶裡放足夠的錢嗎？ 例如：GOOG 在到期日結束交易股價是＄550那我行使我put的權利 合約價＄600那我需要在戶頭裡放足夠的錢（55000）讓證商用＄550幫我買一百股嗎？
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