什麼情況下「股票」比「選擇權」還要好用?

許多投資朋友在剛學完選擇權交易後, 總覺得「交易股票」這件事已經是很小兒科或很弱的投資人才在做的事(我以前就是這樣的投資人)~ 當我們看到股票漲, 當然要來個: 買CALL, 多頭買權價差(BULL CALL SPREAD), 多頭賣權價差(BULL PUT SPREAD)....等等.  

不過在這特別提醒大家, 「股票」其實是比選擇權在操作上可靠許多, 股票在「價差」上如果漲跌$1就是$1, 但選擇權的權利金卻因為所謂的: 1. 時間值(TIME) 2.股價波動率(VEGA) 3.買在那個月那個履約價下的DELTA值 4. 股價本身的波動 而有不ㄧ樣變化, 所以相對要控制獲利與風險難度較高.  

另ㄧ個值得注意的是, 在成交量較低的股票, 選擇權的交易張數相對會低很多, 當張數低時, 權利金的「划價」(SLIP PRICE)將高的嚇人.

我們以IMPV來看, 當線型呈現下跌三角型態時, 我們在選擇「放空股票」vs. 「買進PUT OPTION」, 我們看到IMPV的 IMPV DEC12 $30 PUT的ASK/BID為: 3.30/2.35, 划價將近達到$1(雖然可以用「限價」取中間價格, 但划價依然有$0.50). 

在這種情況下, 反而直接「放空」股票+停損才是正確的策略, 而不是買賣選擇權策略.