別忘了, 選擇權其實是很虛的東西, 能影響它的元素太多, 所以你無法真的精準的達到獲利與賠損, 這也是為什麼還是要根據"股價"的技術分析停損停利進出場~ 這樣的代價所換來的當然就是你能從選擇權裡換來的leverage (少數資金控制多數持股權). 在做任何選擇權投資操盤時, 一定要衡量利弊, 有些股價低的股票真的直接做股票會比做選擇權好的多了.
2010年10月21日 星期四
誌友問..."PNC 2011 $48 Calll的delta為0.77, 但今天它的股價都漲了1.5,但權利金都沒有漲,是為甚麼?"
根據我所看到的, PNC 2011 Jan $48 Call 在今天上漲$1下, 也跟著漲了$0.53, 不是如你所說的完全沒漲. 我在上課有講的, 影響選擇權權利金的除了內涵價(Intrinsic Value)與時間價(Time Value), Vega 也就是Volatility也會影響"每日"delta number.
別忘了, 選擇權其實是很虛的東西, 能影響它的元素太多, 所以你無法真的精準的達到獲利與賠損, 這也是為什麼還是要根據"股價"的技術分析停損停利進出場~ 這樣的代價所換來的當然就是你能從選擇權裡換來的leverage (少數資金控制多數持股權). 在做任何選擇權投資操盤時, 一定要衡量利弊, 有些股價低的股票真的直接做股票會比做選擇權好的多了.
別忘了, 選擇權其實是很虛的東西, 能影響它的元素太多, 所以你無法真的精準的達到獲利與賠損, 這也是為什麼還是要根據"股價"的技術分析停損停利進出場~ 這樣的代價所換來的當然就是你能從選擇權裡換來的leverage (少數資金控制多數持股權). 在做任何選擇權投資操盤時, 一定要衡量利弊, 有些股價低的股票真的直接做股票會比做選擇權好的多了.
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我不知道原來的問題是幾號。但是非常有可能的一件事就是，在earning 之前，option 會比較貴，主要是 volatility 變大。option price 和 volatility 有最大的關系，因為，it can go both way, up and down, in a wide range. 這裡很可能的解釋就是earning 前，jan 11 48 call 很貴，因為volatility 高，隔天earning 出來，即使股價上漲，但是因為volatility drops 而使 option 沒動。。。
回覆刪除這就是常說的'volatility crush'.
如果在earning 前看好，譬如pnc, 想用Option，可以建議用 call spread 來避免volatility crush 的因素。也就是說，因為 volatility crush而減少的option price 部分， 由credit spread 抵消了， 譬如, 因為 volatility crush, 48 和 50 的 call 同時減少0.5。 但是因為48 和 50 的delta 有差，股價升一塊，48的option price 還是漲的比50call的多，spread的差價就是你的gain. 當然, call spread 的 gain是比較‘mild', 也就是比較保守的做法。
做參考。
版主回覆：(01/26/2012 05:45:37 PM)
Jimmy 解釋的非常正確與清楚, 明天要將你寫的Po一下, 所以大家都可以看到