如果我們以500股QID為主 股價=$27 目標價=$31 停損=$25
1. 買股票
成本價 $27x500=$13,500
目標價 $31x500=$15,500 獲利=賺取$2,000 ($2000/$13500=14.8%獲利)
停損 $25x500 =$12500 停損$=賠掉$1,000 ($1,000/$13500 =7.5%停損)
2. 買選擇權
成本價 買進9月$24的買權 (QID September $25 Call Option) =$3.60/share x500share(5 contracts)=$1880
目標價 $30, 如果以9月選擇到期 =$6獲利($24買權以$30賣出) =$6-$3.60的成本=$2.40x500share=賺取 $1200 (用 $1800賺$1200, 1200/1880=63.82% 獲利)
停損 如果也是以9月到期來看, $25的買權將只剩$1/sharex500share=$500 $1880-$500=賠掉$1380
3. 選擇權價差 (Option Spread)
成本價 "買進"9月$24QID的買權 (buy QID Sept $25 Call Option) =$3.60/share x500share(5 contracts)=$1880 加上"賣出" 9月$30QID的買權(sell QID Sept $30 Call Option, 收$1.30x500=$650)
成本= $1880-$650= $1230 ($3.60-$1.30=$2.3/share 成本)
目標價 $30, 如果以9月選擇到期 =$6獲利($24買權以$30賣出) =$6-$2.30的成本=$3.70x500share=賺取 $1850 (用 $1230賺$1850, 1850/1230=150% 獲利)
停損 如果也是以9月到期來看, $25的買權將只剩$1/sharex500share=$500 $1230-$500=賠掉$730
如果我沒有錯, 你現在應該被這些計算搞得快瘋掉! 其實你懂了, 真的沒那麼難, 只是要了解其中的計算方式
目的???? 不是當你的數學老師, 而是讓你了解, 對的操盤與工具可以降低成本, 提高獲利!
希望這能提高你對選擇權的興趣, 能開始去學習這方面的知識與延伸, ok?
p.s. SP500突破960點後,其實沒什麼賣壓區, 直到1000點, 這是在市場心理上很重要的數字, 但如能拉回其實對長期多頭比較好, 沒有拉回的東西,只能叫"漲幅"(rally),不能叫"上升趨勢"(uptrend)
3. 選擇權價差 (Option Spread)成本價 "買進"9月$24QID的買權 (buy QID Sept $25 Call Option) =$3.60/share x500share(5 contracts)=$1880 加上"賣出" 9月$30QID的買權(sell QID Sept $30 Call Option, 收$1.30x500=$650)成本= $1880-$650= $1230 ($3.60-$1.30=$2.3/share 成本)請教如何下單操作?不明其中"加上"賣出" 9月$30QID的買權(sell QID Sept $30 Call Option, 收$1.30x500=$650)"如何計算?按以上計算收($1.30x500=$650)是完全沒風险的可全數放進自己口袋?當要進行"賣出" 9月$30QID的買權時候是否下單賣出開倉進行交易操作,當賣出開倉完成交易操作后,正常是要做另一个相對買入平倉的交易操作オ結束建立的倉位,才可結算盈夸.(只有 9月$30QID的買權值在9月等于0,相對買入平倉的交易操作自動作廢,最初的$650才全數放進自己口袋?是否最理想應是到9月股价是30元之下,"買進"9月$24QID的買權 可獲利,而"賣出" 9月$30QID的買權值等于0?).以上問題一直自己無法解開.
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:37:08 PM)
Hi John, Eric講解的很好, 基本上這是一個降低"成本“的手法, 就好像你租了房子$1000美金, 再分租出去收$300, 那你的每個月的成本就變$700你要先有9月QID$24的買權(Call Option)才能賣出9月QID$30的買權(你要先租房子才能分租嘛....)如果到9月,QID是在$30以下, 那你的$24買權獲利,$30的買權=0是最為理想, 你是對的ㄛ!
第一次在這裡留言, 我試著來回答上面的問題. 其實你只要想一下如果你是選權權的買方, 在這種情況下會如何處理? 當你是買方, 買入9月$30QID的CALL你要付出$650, 這$650當然是進賣方的口袋, 而且是在你賣CALL的時候, 錢就進來了. 當9月OE時如果QID是$29, 這時買方怎麼辦? $30的CALL只能放著給他作廢了, 那賣方自然也不用做任何動作, 當初收的$650一毛不少的留在口袋裡了.另外有個問題想請教宗翰, QID是屬於2倍的ETF, 會有衰減的問題, 要操作9月選擇權而且有考慮到會留到OE日, 這中間有將近兩個月的時間, 那是不是買QLD的PUT會比較好?
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:37:12 PM)
Eric! 謝謝啦! 你解釋的很好ㄛ! 沒錯有2x或3x的ETF比較適合用來操短期的盤,不適合長期持有, 因為leverage ETF本身的設計其實是用來daytrade的, 它每天歸零的%計算, 在leverage對象(QQQQ是QID的對象)盤整下, 會慢慢流失股價. 但是, 除非你是買leap option(也就是超過1年以上的option contract), 2個月其實還算ok. 我會用9月到期的example是為了解釋option的特性, 因為premium裡的time value其實每天會因著delta與vega改變. 如果下禮拜市場向下拉回, QID往上漲, 到了$29-$30就可以都關掉,沒必要等到9月. 如果真的要等到9月, 我其實會做diagnal spread, 也是我會先賣8月QID$30的Call Option, 等8月expired再賣9月QID$30 Call Option, 這樣加起來會收的比$1.3還多 ^^
有點了解其中的道理 雖然沒作過美國股票 不過萬法歸一 請問宗翰 QID是一家公司股票的簡稱嗎 希望也能和你一起做美股股票選擇權
回覆刪除史考特證劵的軟體我已經下載了 但是裡面都是英文 ....看不懂 也不知道瓊或S&P的選擇權在哪裡 ~暈了 抱歉英文真的太差
版主回覆：(01/26/2012 05:37:11 PM)
QID是所謂的ETF, 可以參考 文章分類"投資分享"裡 最夯最強的股市基金類股家族 Exchange Traded Funds (ETF)喔!QID是"QQQQ(科技類股的基金)2倍空頭"ETF, 每當QQQQ掉1%, QID就會漲2%, 當然也相反.我以為史考特證劵都是中文的....hahaha....對不起....因為我的證商不是他們 ^^" 你以後可以問我啦!
(當9月OE時如果QID是$29, 這時買方怎麼辦? $30的CALL只能放著給他作廢了, 那賣方自然也不用做任何動作, 當初收的$650一毛不少的留在口袋裡了.)對"賣出" 9月$30QID的買權再探討:當9月OE時如果QID是$30之上31,32.....是否需要做買入平倉的交易操作オ結束建立的倉位?當初收的$650還会一毛不少的留在口袋裡嗎?在原則上每個交易操作是存在獲利或夸損2個方面,如果只有獲利,而沒有夸損風险,那干脆只要做"賣出" 9月$30QID的買權交易操作,賣出越多,留在口袋裡的錢就越多?...純是探討.
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:37:11 PM)
如果是漲到$31,32, 那你就達到最高獲利, 因為超過$30都變加一減一, $24賺$1但$30的買權也賠$1. 所以$30是你9月$24選擇權的最高獲利, 也就是$6($30-$24=$6, 因為你的$24代表你有權買在$24, 但如果QID漲到$35, 你還是必須以$30賣出....不要可惜, $2.3/share的成本,以$6賣出,這算是暴利了好不好 ^^) 再來, 你的只能賣出你手上有多少個9月$30QID的買權contracts, 那是因為如果真的漲超過$30, 你是要負責的! 那你就是用你的9月$24QID的買權抵押負責. 如果你只"單賣"9月$30QID的買權, 那叫"nake calls", 是非常危險的, QID漲到$100, 你是真的要花$100x500shares=$50,000去買, 然後以$30賣給人家$30x500=$15,000, 當場就賠了$35,000! 你的證商也不會讓你這樣做, 他們只給金控與level4的人有這個權力做, 所以不是賣出越多,留在口袋裡的錢就越多, 這樣大家都來變超級大富翁 了^^
宗翰 多謝回復!我開始有些明白,實际操作是否這樣:首先買入9月5個24元CALL,再將5個24元CALL抵押而再賣出9月$30QID的買權.(通常level2可下單操作?)
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:37:10 PM)
其實好的證商可以讓你同時下單, 你只要問他們你要做"debit spread"的下單, 我會在短期內教完基本的選擇權後, 教如何下這樣的單子, ok? 加油加油!
不懂!!!
回覆刪除你所設的example 一開始 買家 就有 QID Sept $25 Call Option 和 QID Sept $30 Call Option 在手上嗎???
若是 這樣 成本價 是 1880 + 650 =2530 吧!! 並不是 1880 減去650~~
版主回覆：(01/26/2012 05:37:10 PM)
Hi Cash J, 我們是花錢"買"QID Sept $25 Call Option, 那因為我們手上有QID Sept $25 Call Option, 讓我們可以當賣家"賣"QID $30 Call Option收$650元. 像我講的, 好像你租了2房的房子, 花了$1000, 然後將這房子租出去收$500, 那你的成本就是$500我知道對完全不懂選擇權的誌友這是非常難理解, 你可以先從今天的文章開始學, 我會慢慢講的這個example的部份, 這叫做 debit option spread
新手發問:1) 成本價 "買進"9月$24QID的買權 (buy QID Sept $25 Call Option) 是不是筆誤? 應該是 buy QID Sept $24 Call Option?2)有關停損, 為什麼 "9月$24QID的買權 "還有 $1/sharex500share=$500的價值呢? 如果到期日價格跌破 $25 ($24?,) instrinsic value and time value 不是應該= 0?煩請賜教!
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:37:09 PM)
Hi~ 9月$24QID的買權是對的, $25是筆誤 不管是否到不到期, 如果以$25停損出來, $24的QID Call Option, intrinsic value最少也有$1 (還沒包括time value, 當然如以到期日, time value 為 0), 所以不應該是0
Hi 版大,承接上個問題繼續問 :)1)"不管是否到不到期, 如果以$25停損出來, $24的QID Call Option, intrinsic value最少也有$1"請問這個實際上要怎麼操作呢? 是不是跟股票一樣, 當股價hit $25, 就去market上賣$24 call option?2)如果我們在$25停損, 但是我們之前"賣了"一個$30 的call option (option spread), 是不是也要同時買回來呢?
回覆刪除版主回覆：(01/26/2012 05:37:09 PM)
1. 沒有錯阿, 因為都是以股價技術分析為主, 股價跌破了, 不管是股票, Call Option, Bull Call Spread, Bull Put Spread都應該出來~ 因為他們只是不同的投資工具, 風險與獲利不同, 跟技術分析沒有太大多關係2. 當然喔, 你能當初'賣" $30call option是因為你手上有一個$24 call option當抵押, 形成所謂的spread, 如$24 Call Option賣出, 你手上的$30 Call Option 變 nake call, you will need to have a lot of margin 與你的trading level要為level 4才行.