上禮拜在M投資分享DOS PLUS2課程裡的SRS策略, 與你分享後面的架構與思維~

03/16/2013 UPDATE( POSITION CLOSED)

我們的 AAPL SRS策略來到 $435 CALL以上, 也就是最大獲利 $2533(獲利)/$42476(股票成本)+$105(Spread成本)= 5.94%

03/09/2013 UPDATE

我們在DOS PLUS2課程裡有教到DOS進階策略E: 「SRS股票修復術」策略

那昨晚我用了自己操作DOS策略的帳號做了以下的實際操作, 讓我們來探討ㄧ下後面的邏輯.

我們都知道SRS策略最常用於當你手上有某檔資產而不想在持有它, 我們如何透過SRS的策略, 讓股價回到當初你買進的成本的50%跌幅就能全身而退.

但是除了用於「股票修復」目的, 我們也能透過某資產來到「長期」主要支撐+各指標"背離"+反彈訊號/跡象, 讓我們在短期上可以提高資本利得獲利2倍

在這我們看到昨晚AAPL來到$420價位出現支撐動作, 而我們以$424.67買進了100股

在這同時我們又花$1,265買進 AAPL MAR13 420 CALL 

我們利用手上的100股與AAPL MAR13 420 CALL

我們賣出2張AAPL MAR13 435 CALL收取$1,160的權利金

這樣的佈局, 只告訴我們ㄧ件事, 除了我們的資金買進100股AAPL這企業

雖然我們花了$1,265買進AAPL MAR13 420 CALL

但我們也因為賣出2張AAPL MAR13 435 CALL收取$1,160

這等於手上的AAPL MAR13 420 CALL, 我們只花了$105

我們來計算ㄧ下投資報酬與風險吧!

如果我們只是單純的買進AAPL資產股票+賣1張AAPL MAR13 $435CALL收取$5.8權利金

那在下禮拜3月選擇權到期日, 只要AAPL漲超過$435, 那我們的獲利為:

資本利得: $435-$424.67=$10.33  現金流為$5.8  TOTAL $15.80

以100股來算, 就是最大獲利$1580

(這是COVER CALL策略)

如果是利用SRS策略:

相同如果AAPL能在到期日漲超過$435

我們手上的100股買在$424.67, 然後$435讓出, 資本利得獲利$10.33

但我們手上的AAPL MAR13 $420CALL有如我們能在$420買進

然後因為AAPL MAR13 $435CALL, 在$435讓出

那這部分的資本利得為$15, TOTAL $25.33

以100股來算, 最大獲利為$2533

相對, 如果我們的停損價放在AAPL $415(例如跌破短期支撐)而出場[這是以DOS的思考角度, 而不是PIS, 當然PIS我們也可以設立較大幅度的出場價格, 例如跌破$400主要支撐]

那我們不會因為多花了$1,265買進 AAPL MAR13 420 CALL 而有額外的支出賠損, 手上這張CALL算是FREE PLAY

等等! 為什麼JOHN教練會買ㄧ個剩下不到10天的AAPL CALL? 不是說時間值在最後30天流失最快??

在佈局SRS策略時, 我們說過「時間」與「速度」的微妙關係

當我預期在短時間有方向波動時, 選擇近期的選擇權交易是比較適當的

理由很簡單, 當選擇權到期時, 只有「內涵值」為獲利的關鍵

我們預期AAPL在下禮拜到期前股價反彈回到$435機率大, 我們就不考慮做所謂的遠期420/435CALL SPREAD, 而是希望3月到期時手上的420CALL有最大內涵值

相對你要了解風險, 也就是「短期」選擇權有如樂透, 不是大賺就是全賠

但當你手上那張「樂透」是「免費」的, 那我只能說「賺的算我的, 賠的算別人的」

當市場越靠近壓力高檔區時, 我們投資組合可搭配經濟又實惠的保險佈局~

SP500指數在2013年開盤3個禮拜以來已迅速的上漲4.22%, 當我們看到這樣的漲幅與靠近5年新高壓力區時, 這時我們應該加碼買進還是偷偷的靠近「出口」區, ㄧ旦PARTY OVER時, 我們可以聰明的先獲利出場?

上篇文章我們講到, 只要不違反遊戲規則下, 其實我們怎麼做跟怎麼玩都可以. 那ㄧ起來看看有什麼規則吧!

1. 目前市場為明顯上漲趨勢+靠近壓力區, 太多投資人只有看到「靠近壓力區」或擔心美國「債務上限」問題, 所以不是2013年開盤就「重壓」空頭佈局(反趨勢方向操作,只有ㄧ個字, 那就是死!)賠錢, 就是看著市場上漲4%而感到懊惱(我寧願你是沒賺到錢, 也不要耍小聰明反趨勢方向操作死的很慘).  上漲趨勢的投資組合遊戲規則永遠是多頭加碼或減碼, 在高機率下可搭配「小小的」空頭投機佈局.

2. 資金配置應為40%多頭組合持股+50%現金持股+10%投機空頭佈局(你不需要太在意我寫的40/50/10, 這只是讓你看到上漲趨勢+靠近壓力區時該有的思維, 就是a. 多頭減碼  b. 現金也是持股  c. 只要是不傷元氣比例並高機率下, 投機佈局是OK的.  

3. 對於收取現金流的金流族們, SNP或小部分單純利用NCS股票+停損/停利才是最佳策略, ㄧ方面我們願意好的企業資產打折再買進, 另ㄧ方面如果市場先生想持續往上跑, 我們的參與可以讓我們跟上市場呼吸與規律.

4. 如果不懂我上面再講什麼, 你只要記得靠近5年高檔壓力區, 你應該所有持股要搭配停利單或搭配PUT OPTION, 你更不應該滿手股票!

5. 最後, 永遠都不要有ALL IN與ALL OUT的壞習慣, 你過去不是股神, 現在也不會是股神, 未來更不是股神! 因為「股神」是不存在的~ (巴菲特老先生是企業投資之神, 請不要再叫他股神了)

6. 獲利是「累積」出來的, 不是中樂透來的.

我們如何能為自己的投資組合「搭配」經濟又實惠的保險佈局呢?  在這我們透過SP500指數空頭2X的ETF, 也就是SDS來搭配.

這後面的邏輯是我們不算「精準時間點」, 而利用「機率時間點」來佈局. 投資要在意高機率佈局, 而不是「準不準」佈局.  我們認為從現在到第ㄧ季結束, 有ㄧ波向下拉回的機率是極高的, 什麼時候或哪ㄧ天我們不知道也不在意, 但只要能在3月底前出現, 我們能獲利的機率是確定的.

我們可以透過所謂的多頭買權價差(BULL CALL SPREAD)來佈局SDS(也就是說SP500指數拉回, SDS將上漲).  

我們買進 SDS MAR13 $51 CALL花$1.85, 再賣出 SDS MAR13 $53 CALL收取$1.26

那我們付出去的只有$1.85-$1.26= $0.59

接下來就只有2種情況會發生, 市場拉回而SDS上漲, 如SDS能回漲超過$53價位時, 那這個SPREAD將值$2, 也就是$2-$0.59=$1.41, 淨獲利為1.41/0.59=238%

當然如市場突破壓力區並持續上漲, 那我們最多也只是賠損$0.59的權利金, 而有在與金流族ㄧ起每個月收現金流的你, 收進來的現金流早就已經超過這$0.59, 也就是別人要花錢做這佈局, 而我們只是拿現金流做了ㄧ個「零風險」的佈局, 而這就是利用NCS讓PIS搭配DOS的獲利威力! 

如果看到中國經濟在2013年再次起飛, BIDU應該在你的觀察名單裡~

對於高價位的資產, 我還是喜歡利用SPREAD的方式來做佈局~ 太多投資人看資產股價「方向」沒有ㄧ些基本觀念下, 又選到高價位與高BETA波動下, 單買CALL/PUT的選擇權單最後都是慘賠出場.  如我常說的, 佈局所謂的DOS(Directional Option Strategy)策略, 重點在於「以小賺大(賠小)」而不是「以大賺更大(賠更大)」, 最佳的狀態還是透過PIS現金流策略收進來的現金來佈局DOS為最佳.

ㄧ旦BIDU能站回到$102.50, 我們預期看到ㄧ波新的上漲趨勢, 因此我們可以單純的佈局所謂的「多頭買權價差策略」(BULL CALL SPREAD)

我們買進 BIDU MAR13 $105.50 CALL + 賣出 BIDU MAR13$115 CALL

成本大約為$3.50(因為ㄧ旦股價回到$102.50時, 選擇權報價又將不太ㄧ樣)

淨獲利為$10-$3.50=$6.50/185%獲利

此文章為100%教學分享, 任何投資行為請100%自行負責(因為你過去賺錢也從沒分過我任何ㄧ分錢, 所以請好好學習每次文章後面的「邏輯」, 而不是到處找明牌做交易)

你有被「對小錢有力, 正是權證的大魅力」這句話迷倒嗎?

過去幾個月不管在台北捷運站或公車廣告都看到「對小錢有力, 正是權證的大魅力」的廣告, 說真的我忍不住ㄧ直搖頭~ 從廣告行銷的角度, 它也許是個很有創意的設計, 但是這句話對於不懂得權證遊戲規則的投資朋友, 卻是個死亡的投資陷阱.  

   

事實是, 10個操作選擇權的投資人, 8個最後是「賠到精光」(我曾經也是那8人小組), 而這樣的結果不難了解. 有95%操作選擇權的投資人ㄧ定都先有操作「股票」的經驗, 而這經驗正是「賠到精光」的關鍵所在.  當你問ㄧ個操作選擇權的投資人什麼是選擇權與它的架構, 他只說「不知道, 反正漲就是買CALL, 跌就是買PUT」時, 那這個投資人極有可能是8人小組的成員.

把「選擇權當做股票操作」是ㄧ個最大的危機!  股票投資是個非常簡單的投資架構, 因為你的獲利結果只有ㄧ種「因素」, 那就是你的成本價與市價的關係. 這樣的關係只有「2度空間」,只要市價高於你的成本價, 基本上你就是獲利賺錢的, 相對當你市價低於你的成本價你就是賠錢, 這也為什麼有所謂的「加碼買進,攤低成本」的動作.

但是在選擇權的投資世界裡, 當你是所謂的「買方」(BUYER)支出權利金買進所謂的CALL OPTION, 你卻以為這跟你以前「看漲買股票」沒什麼兩樣, 最後你賠掉100%的機率絕對是100%(2個100%更清楚了吧!)

從下面我們可以看到影響「權利金」的漲跌不是單單只有「股價」這個元素而已, 今天就算你看的「方向」是對的, 但10個買CALL OPTION的人卻不ㄧ定都賺錢!

我可以花2天2夜跟你分析以下每個元素與選擇權每個「佈局策略」如何影響獲利與賠損

但是請你好好思考以下幾個問題:

1. 為什麼你認為「股票」這麼簡單的遊戲都無法持續獲利下, 在沒有先好好認真並「有系統」的學習, 你可以轉到「選擇權」這麼複雜的遊戲持續獲利(就因為以小搏大? 那是去澳門賭場做的事)

2. 如果100%交易「選擇權」那麼好賺, 為什麼市場上沒有所謂的100%以選擇權為主的基金?

槓桿永遠是「中立」的, 它能讓你迅速致富, 也能迅速讓你破產~ 你的「無知」永遠是最大的風險, 而不是金融商品.

美股選擇權DOS策略之「多頭賣權價差」+「多頭買權價差」雙拼套餐策略~

美股選擇權操作最棒的地方在於當你的資金不夠多, 卻又想參與高價位好型態的股票時, 我們可以透過不同的策略搭配來降低「成本」來控管「風險」這件事. 市面上選擇權的書裡寫了數十種關於不同的多空策略, 但你只要記得所有的策略都是由所謂的股票+單買或賣CALL/PUT選擇權+CREDIT 與 DEBIT SPREAD「拼湊」出來的, 懂得選擇權的特性與架構, 就算你看到新的「組合」你也懂後面的邏輯與策略目的.

對於選擇權「價差」(SPREAD)策略, 它只是單純的同時「ㄧ買ㄧ賣」策略, 只要在ㄧ買ㄧ賣權利金最後還是要掏腰包花錢的就叫DEBIT SPREAD, 而相反最後能有權利金進口袋的就叫CREDIT SPREAD. SPREAD就是以「獲利空間」換取「降低成本」, 好讓風險降低同時依然能賺取獲利.  但是許多投資人最後在選擇權交易100%賠掉的地方, 還是在於「貪」的誘惑下, 將佈局張數放大(原本應該是佈局1張, 最後變10張, 就是為了達到所謂的「以小搏大」的愚蠢行為.

我們如何能將收進來的現金流透過SPREAD「套餐」的方式來達到100%獲利, 讓GOOG這個股票來告訴我們~ 在GOOG10月下跌以來, 過去ㄧ個禮拜股價形成了所謂的「三角築底」狀態, 這告訴我們未來ㄧ個月的股價持續上漲依然機率將提高.

在這我們可以:

賣出GOOG JAN13 660PUT收$12.80(由於GOOG的BID/ASK划價大, 所以大家遇到划價大的權利金要有習慣取中間報價)

買進GOOG JAN13 655PUT支出$11.50

所以現金流為 $12.80-$11.50=$1.30

這樣的佈局為「多頭賣權價差」(BULL PUT SPREAD)

我們再買進GOOG JAN13 $690CALL支出$22.10

賣出GOOG JAN13 $695 CALL收入$19.60

我們的支出為$22.10-$19.60=$2.5

這樣的佈局為「多頭買權價差」(BULL CALL SPREAD)

如果我們將兩個組合起來, 這成為了所謂的四腳策略(FOUR LEGS SPREAD)

而在我們收進$1.30, 支出$2.50, 「淨支出」為$1.20

我們的最大「淨獲利」為$5($690~$695)-$1.20=$3.70

獲利%為$3.70/$1.20=308%

什麼情況下「股票」比「選擇權」還要好用?

許多投資朋友在剛學完選擇權交易後, 總覺得「交易股票」這件事已經是很小兒科或很弱的投資人才在做的事(我以前就是這樣的投資人)~ 當我們看到股票漲, 當然要來個: 買CALL, 多頭買權價差(BULL CALL SPREAD), 多頭賣權價差(BULL PUT SPREAD)....等等.  

不過在這特別提醒大家, 「股票」其實是比選擇權在操作上可靠許多, 股票在「價差」上如果漲跌$1就是$1, 但選擇權的權利金卻因為所謂的: 1. 時間值(TIME) 2.股價波動率(VEGA) 3.買在那個月那個履約價下的DELTA值 4. 股價本身的波動 而有不ㄧ樣變化, 所以相對要控制獲利與風險難度較高.  

另ㄧ個值得注意的是, 在成交量較低的股票, 選擇權的交易張數相對會低很多, 當張數低時, 權利金的「划價」(SLIP PRICE)將高的嚇人.

我們以IMPV來看, 當線型呈現下跌三角型態時, 我們在選擇「放空股票」vs. 「買進PUT OPTION」, 我們看到IMPV的 IMPV DEC12 $30 PUT的ASK/BID為: 3.30/2.35, 划價將近達到$1(雖然可以用「限價」取中間價格, 但划價依然有$0.50). 

在這種情況下, 反而直接「放空」股票+停損才是正確的策略, 而不是買賣選擇權策略.

黃金白銀跳水, 接下來面臨總統大選左右漲跌, 我們該怎麼佈局?

黃金/白銀在經濟數據好轉與下禮拜美國總統大選結果不確認下, 昨天價格雙雙「跳水」並在線型上呈現空頭反轉.  對於「長期」依然看好黃金白銀價格,在面對未來在全球通膨疑慮下能持續上漲, 這次的拉回靠近支撐無疑是好的加碼或新的買進點.  

不過, 當你手上已經有黃金白銀持股, 又該如何在「短期」來做所謂的「保險動作」?

我個人覺得黃金的BETA值低許多, 就算GLD黃金ETF從$162.60跌低於$160, 這也不過是1-2%的波動

但相對白銀的BETA值高於黃金的2-3X, 所以我們能透過DOS+PIS策略方式來做「便宜保險佈局」

透過SLV股價型態, 我們看到$30-$28為主要的向下修正空間, 因此我們可以透過DOS課程裡教的「空頭賣權價差」(BEAR PUT SPREAD)來降低保險成本~

我們在這買進(BUY TO OPEN)SLV JAN13 $30 PUT花$1.50

我們再賣出(SELL TO OPEN)SLV JAN13 $28 PUT收$0.71

所以我們淨支出為$1.50-$0.71=$0.79

為什麼是1月的選擇權? 其實你會發現不管是12月,2013年1月或2月, 相同的佈局的成本都為$0.75-$0.85

這是因為大家都在等待星期二總統大選結果, 所以IV值相對都較高. 

如果你手上依然持有SLV股票, 那我們可以藉由PIS PLUS課程裡教的SCC來賣出CALL「持續降低」成本

我們賣出(SELL TO OPEN) SLV DEC12 $32 CALL收取$0.44

這讓我們的「淨支出成本」為$0.79-$0.44=$0.35

花$0.35來為SLV接下來的2-3個月做保險絕對是很值得的!

如果SLV真的在接下來幾個月再回到$28, 那我們這支出的$0.35也將變成$2獲利~

相對SLV上漲, $32為主要壓力區, 要突破也需要時間, 但這讓目前的$30漲回到$32也有6.66%漲幅

RT金流族夥伴問關於DOS課程裡教的「對角價差」(Diagnoal Spread)策略的好問題~

RT金流族夥伴問：

假設
我買BUY LEAP CALL 合約是FB JAN14 20元 價格是 5.15

接著我SELL CALL 合約是FB JAN13 25元 價格是0.7

這樣是不是代表
我已經索住五元獲利. 所以我的成本在0.15

而我收了0.7 也代表我到JAN13時
若FB的股價來到25元以上 我就會讓出 也代表我用5.15元賺了(0.7-0.15) 元

若FB的股價沒有來到25元.那我就收入現金流0.7.再繼續賣下一次的CALL

所以我這個策略是用5.15來賺取0.55 相當於3個月10%.平均一個月3%
而我的風險是在JAN13到JAN14 一年中.我必須要收取到(5.15-0.7)4.45元.我才零風險
相當於 4.45/12=0.37一個月

也就是我必須在JAN13之後每一個月都要從FB 的25元的合約上至少獲取0.37元
若都單純做到的剛好收齊5.15的話.我的獲利就是NOV11~ JAN14 十五個月

我獲利了5元 相當於我用5.15元十五個月賺五元也等於每個月6%

Dr. Cashflow美股邦教練回:

當你花$5.15買進FB JAN14 $20CALL, 然後賣出FB JAN13 $25CALL收取$0.70, 你的成本為(5.15-0.70)=$4.45
也就是說這樣的佈局最大獲利為$5(因為你有權買在$20, 然後你有義務在$25讓出), 所以應該說是你最大「淨獲利」為$0.65

如果FB沒有來到$25價位時, 你的想法是對的, 也就是我們收進$0.70後, 可以再賣ㄧ次(持續收取現金流)

這個策略佈局我們在DOS課程有教, 它也叫做「對角價差」(Diagnoal Spread)策略, 也是所謂的「合成Cover Call」,我個人也常用在中長期標地物的策略.  這有如租車公司的觀念, 你跟車廠租2年長期約, 然後再自己開租車公司以日租或月租方式.  由於短期的時間值是較「貴的」, 這樣的搭配很有可能你9個月後就將你LEAP CALL成本都收回來, 最後變「零風險印鈔機」

但需要注意的是, 如果FB跌低於$20 (舉例到$15), 你的近期CALL賣出最低不能低於$20, ㄧ旦低於$20, 這樣的組合就變成了所謂的CREDIT SPREAD, 也就需要額外的保證金~

再次看到多空選擇權「買方」被撲殺 (Volatility Crush)

前幾個月我有分享過所謂的多空選擇權買方撲殺(Volatility Crush), 業績報告前, 由於市場預期將有所謂的漲跌大波動, 選擇權的VEGA值攀升, 造成各履約價的權利金都有「膨漲」現象.  在業績報告後, 如遇到股價沒有出現應預期的大漲大跌, CALL與PUT OPTION的權利金都將出現嚴重的「消風」(VEGA值急速下跌), 而形成所有的選擇權「買方」都賠錢.

這種情況賠的最多的, 應該為選擇權「跨式」與「勒式」策略佈局(STRADDLE and STRANGLE OPTION STRATEGY), 因為手上的CALL與PUT沒有ㄧ邊賺~  喜歡做這種投機策略的朋友要多注意VC.

我們看到CALL與PUT「所有的」履約價位的權利金都出現賠錢

讓你看看RT裡的M投資都在怎麼賺取現金流~ FB個股佈局研討

[以下為RT金流族培訓學院裡(www.richtown.com.tw)付費會員M投資裡的實際文章分享]

還記得我們上個月所推薦的FB佈局嗎? 在FB昨天報出優於分析師的預期下, 股價飆漲來到25%~ 你ㄧ定覺得很奇怪為什麼可以有這種"漲翻了"的行情, 而其他的資產卻沒有?  

我們上個月的推薦分享提到FB的「高空頭比例」(SHORT INTEREST RATIO)讓FB的股票容易在任何的好消息下形成「空頭回補」(SHORT COVERING)的狀態「飆漲」, 這也是為什麼昨天在業績報告後出現了25%的上漲.

[9月分享的基本分析觀察]

上個月的PIS與DOS策略佈局我們都能提早獲利出場, 這裡面的PIS「秘密」不知道大家是否看出來了呢?

在PIS PLUS與G1/G2的課程裡我們提到「時間值」流失的部分, 雖然選擇權在最後30天「時間值」流失最快, 但是最能獲利賺取時間值的卻是60天以外的NP佈局~

我們雖然賣出FB DEC12 $17 CALL收取$1.50-$1.55, 但我們卻能在ㄧ個月後就BUY TO CLOSEㄧ樣的SNP策略佈局賺取7%的現金流(以昨天的報價看, 我們只需要花$0.30關掉, 所以ㄧ個月獲利$1.20)

[9月分享的FB佈局策略]

相對我們拿了PIS現金流來佈局的DOS策略, 目前也來到了$3.15, 獲利達到70%獲利($3.15-$1.85=$1.3/$1.85=0.70)

[9月分享FB的DOS策略佈局]

任何的策略ㄧ定要有「調整」與 「收尾」的動作, 而這些動作不用等到「選擇權」到期才能做調整~

接下來,我們來討論10月新的FB現金流策略佈局吧! 還沒有佈局FB成長資產的金流族夥伴, 我們能藉由昨天「跳高+高成交量」形成好的支撐, 不用看盤, 2個月就交易這麼ㄧ次的輕鬆賺取現金流!

我們可以利用SNP策略, 賣出FB DEC12 $21 PUT收$0.95, 也就是2個月輕鬆賺取4.5%現金. 重點是, 這讓我們在不用追高下賺取4.5%, 如FB股價再次拉回, 我們也能在$21理想的價位買進FB資產

所有資料為個人經驗分享，僅供投資人參考，投資人請謹慎評估，如有任何投資行為，都該由投資人100%自行負責

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